Silicone Valley Bank （SVB）是美國位於矽谷地區銀行，昨天發布2023年Q1財務報告，極為糟糕的財務表現造成科技股一片倒地。我們先談談SVB發生什麼事情，再來看為什麼我們需要關心它。
SVB宣布一個 18 億美金虧損，跟2021年利潤 15 億美金比較之下，直接差了兩倍（1.5B → -1.8B）。 為了彌補投資損失項目，已經賣掉 210 億美金投資組合，未來會將賣掉 23 億美金，造成讓矽谷科技圈一陣手忙腳亂，原先通膨造成失業率還不夠，新創企業直接倒地的事實擺在眼前。
SVB 在2021年因資金膨脹效益，手上現金硬是多了一倍到達 424 億美金，事實上這次減損也頂多回到 2019 年疫情前。但市場很顯然不買單，SVB股價直接砍半到 106.04（-60.41%），矽谷風頭 Coatue 、Founders of Fund 拒絕評論，但建議如果有現金的話先從SVB移出，避免過度曝險。聯邦保險機構率先移出部分資金作為因應對策。不過，比較嗜血風投VC反而提出 5% 利息吸引資金停泊，不過可能自身都難保。
當然市場也波及到其他投資銀行：
- JP Morgan：市值 -220 億美金
- Bank of America：市值 -160 億美金
- Wells Fargo：市值 -100 億美金
- Citigroup：市值 -40 億美金
許多人也質疑 SVB 能否回收融資呆帳，畢竟過去 30 年因融資造成銀行破產的例子不少。值得注意的是SVB投資不動產信託約 850 億美金，低利息債卷會隨著升息反而失去投資效益，而且長期債權將持續到 2032 年以上，如果賣掉補填損失或許可行，實質上損失將來獲利機會。
重要觀點在於SVB與黎曼兄弟金融風暴有什麼不同？雖然同樣是投資不動產信託，黎曼兄弟是因為自己銀房本身風險控管問題，降低不動產金融產品的信用債權權限，造成次級房貸過多而暴發。SVB則是因為外部疫情因素造成投資項目虧損，本質上雖有所不同，但風控的確還是關鍵因素之一。
市場投資者其實就已經提醒過聯準會快速升息將會造成一連串隱性金融風暴成形，失業率與未來風險很顯然的聯準會選擇前者，如果持續升息將會造成地方到全國性銀行都面臨這類型的投資風險產生，對於經濟環境不見得會比較好，也看不到變好的可能。
疫情後金融環境反而逐漸惡化，可能是當初選擇金融緩和政策沒有想到的，世界經濟迎來更加不可預測的複雜結構。
